Mary L. Schapiro
1955 - Present
Mary Schapiro trat die Nachwirkungen von Countrywide als eine der Personen an, die damit beauftragt waren, ein Marktversagen in ein durchsetzbares Protokoll umzuwandeln. Als Vorsitzende der SEC leitete sie eine Behörde, die erklären musste, warum öffentliche Investoren von großen Hypothekeninstituten in die Irre geführt worden waren und warum die Warnzeichen nicht früher in wirksame Maßnahmen übersetzt worden waren. In Betrugsfällen werden Regulierungsbehörden oft nicht nur danach bewertet, was sie bestrafen, sondern auch danach, was sie nicht verhindern konnten.
Schapiros Bedeutung in der Geschichte von Countrywide liegt in der institutionellen Verantwortung. Die zivilrechtliche Klage der SEC gegen Angelo Mozilo und andere Führungskräfte bildete einen Teil der öffentlichen Dokumentation, die Verdacht in formelle Anschuldigungen umwandelte. Die Kommission behauptete, dass Countrywide die Qualität der Kredite falsch dargestellt hatte und dass Mozilo Aktien verkauft hatte, während er sich der Probleme bewusst war. Für Schapiro bestand die Herausforderung nicht nur in der Durchsetzung; es ging darum, die Glaubwürdigkeit der Wertpapierregulierung nach einer Krise wiederherzustellen, in der es schien, als könnten Märkte Risiken schneller erfinden, als Aufsichtsbehörden sie benennen konnten.
Ein Regulierer in dieser Position muss Präzision und Symbolik ausbalancieren. Präzision bedeutet, jedes Element mit Dokumenten und Zeugenaussagen zu beweisen. Symbolik bedeutet, der Öffentlichkeit zu zeigen, dass die Hochfinanz nicht unerreichbar ist. Schapiros SEC tat beides im Fall Countrywide, jedoch immer innerhalb der Grenzen des Zivilrechts. Diese Einschränkung ist entscheidend. Eine zivilrechtliche Klage kann Fehlverhalten erklären und Strafen verhängen, aber sie kann die moralische Frage, warum der Betrug so lange fortdauerte, nicht vollständig beantworten.
Die psychologische Belastung für einen Regulierer wie Schapiro wird durch Asymmetrie geprägt. Sie war verantwortlich für eine Institution, die oft das Ende der Geschichte sieht, bevor sie das Mittel verhindern kann. Im Fall Countrywide half das Protokoll der SEC, die interne-öffentliche Spaltung im Unternehmen zu klären, aber der Schaden war bereits angerichtet. Die Durchsetzungsmaßnahme wurde zu einer Form der retrospektiven Wahrheitsfindung.
Schapiros Vermächtnis hier geht weniger um persönliche Dramatik als um die Rolle der Regulierung bei der Schaffung eines Archivs der Täuschung. Ohne dieses Archiv hätte Countrywide möglicherweise nur ein weiteres Opfer der Krisenzeit bleiben können. Mit ihm wurde das Unternehmen zu einer Fallstudie dafür, wie ein großer Kreditgeber Risiko als Zugang vermarkten konnte und dies, während die eigene Führung wusste, dass die Produkte sich verschlechterten.