John C. G. L. Pendergest-Holt

L'enquête sur ZZZZ Best dépendait de personnes prêtes à considérer la surface polie de l'entreprise comme un problème plutôt que comme une preuve. Au sein de l'appareil d'application de la loi, le personnel de la SEC et les procureurs fédéraux devaient reconstruire une entreprise qui avait été optimisée pour la confusion. Leur travail n'était pas glamour. C'était l'acte fastidieux et antagoniste de comparer des revendications avec des preuves jusqu'à ce que l'histoire tienne ou s'effondre. Dans les affaires de fraude, c'est le véritable champ de bataille.

L'état d'esprit d'un enquêteur est presque l'inverse de celui d'un promoteur. Là où Minkow devait projeter l'inévitabilité, les enquêteurs devaient tolérer l'incertitude suffisamment longtemps pour trouver les lignes de fracture. Ils examinent les factures, les virements bancaires, les contrats et les dates non pas pour le drame mais pour les incohérences. Le fardeau psychologique est que les mensonges évidents sont souvent faciles à repérer seulement a posteriori ; à l'époque, ils se trouvent au sein d'un fouillis de documents ayant l'air légitimes. Le travail de l'enquêteur est d'insister sur une couche supplémentaire de corroboration.

L'importance du rôle de la SEC dans ZZZZ Best va au-delà de l'action d'application spécifique. Des affaires comme celle-ci enseignent aux institutions comment la fraude se comporte avant de devenir infâme. Une plainte civile, une citation à comparaître, une question comptable qui ne disparaît pas—ce sont les points de départ de nombreuses réformes ultérieures en matière de diligence et de divulgation. Les enquêteurs ne se contentent pas d'exposer des stratagèmes ; ils créent le dossier documentaire par lequel les futurs stratagèmes sont jugés.

Le dossier autour de cette affaire montre l'importance de la persistance. Les marchés publics avaient déjà fait ce qu'ils font toujours : récompenser l'histoire, punir le sceptique et supposer que la paperasse était le problème de quelqu'un d'autre. Le rôle de l'enquêteur était de renverser cette hypothèse. Ce faisant, le personnel d'application de la loi a aidé à transformer ZZZZ Best d'une histoire de croissance suspecte en une fraude documentée.

Ce qui rend la figure de l'enquêteur psychologiquement importante, c'est la retenue. Il n'y a pas de victoire dans l'application réelle de la loi sur la criminalité en col blanc, seulement la lente récupération des faits. C'est pourquoi le travail a de l'importance. ZZZZ Best est devenu une fraude canonique non pas parce qu'une personne héroïque l'a résolue en un seul moment, mais parce qu'un système a finalement commencé à poser les questions que le marché avait évitées.