Sheila C. Bair

Sheila C. Bair è diventata uno dei funzionari pubblici più riconoscibili della crisi finanziaria perché incarnava uno stile di regolamentazione che era al contempo moralistico, pragmatico e straordinariamente disposto ad accettare il conflitto. In qualità di presidente della Federal Deposit Insurance Corporation dal 2006 al 2011, non era semplicemente un'amministratrice dei fallimenti bancari; era un'interprete pubblica del fallimento stesso. Nel crollo di Washington Mutual, questo aveva un'enorme importanza. Il compito della sua agenzia era quello di sequestrare la banca, proteggere i depositi assicurati e organizzare la vendita dell'operazione bancaria, un processo che collocava Bair al confine tra panico e ordine.

Ciò che rendeva Bair distintiva era il suo rifiuto di trattare il fallimento bancario come una catastrofe reputazionale per i regolatori. Molti funzionari negli anni precedenti alla crisi avevano interiorizzato una sorta di ansia istituzionale: riconoscere una profonda debolezza in una grande banca significava ammettere che il sistema di supervisione aveva fallito. L'approccio di Bair era più freddo e, in termini di crisi, più onesto. Sembrava credere che il cattivo assunzione di rischi dovesse concludersi con delle conseguenze, non con dei ritardi. Questa convinzione le conferiva credibilità presso il pubblico, ma la rendeva anche un'accesa antagonista interna in una cultura di Washington che spesso preferiva l'ambiguità gestita al confronto pubblico.

Il suo profilo psicologico suggerisce una regolatrice guidata da un mix di rabbia populista e disciplina procedurale. Non era una grande teorica dei mercati, ma comprendeva il linguaggio morale dei normali depositanti: stabilità, accesso, fiducia e equità. In questo senso, la sua giustificazione per un intervento aggressivo era sia tecnica che etica. Una banca in difficoltà, secondo la sua visione, non era un simbolo da proteggere; era un pericolo da contenere. Questa mentalità ha plasmato la risoluzione di WaMu, dove la velocità contava più dell'eleganza e la continuità contava più della preservazione dell'orgoglio esecutivo.

Tuttavia, la durezza pubblica di Bair nascondeva anche una contraddizione più silenziosa. Si presentava come la campionessa dei consumatori e dei depositanti, ma la macchina che supervisionava imponeva inevitabilmente perdite altrove. La vendita degli attivi bancari di WaMu a JPMorgan Chase era un salvataggio per il sistema, non una redenzione per tutti coloro che vi erano coinvolti. Gli azionisti furono spazzati via. I dipendenti affrontarono sconvolgimenti. Gli esecutivi che avevano beneficiato durante il boom furono costretti a utilizzare il linguaggio umiliante del fallimento. Bair non creò quei danni, ma presiedette alla loro distribuzione con poca sentimentalità.

Quella distanza era parte della sua autorità. Le permetteva di agire in modo decisivo in un momento in cui l'esitazione avrebbe approfondito il danno. Ma segna anche il costo emotivo del suo ruolo: per essere efficace, doveva assorbire la paura pubblica, la resistenza burocratica e la consapevolezza che l'ordine istituzionale in una crisi si basa su perdite private. Nella storia di WaMu, Bair è essenziale perché trasforma il crollo da un'accusa astratta di Wall Street in un esercizio concreto del potere statale. Rappresenta la dura e spietata logica di una rete di sicurezza che diventa visibile solo quando una grande banca non può più reggersi in piedi.