Deutsche Bank

Die Rolle der Deutschen Bank im LIBOR-Skandal erweitert den Rahmen von einem Fehlverhalten einer einzelnen Institution zu einem marktweiten Muster. Als die Deutsche Bank durch Ermittlungen und Vergleiche in die öffentliche Wahrnehmung trat, zeigte sie, dass die Manipulation von Benchmarks kein Einzelfall war, sondern ein grenzüberschreitendes Merkmal des Derivate-Ökosystems. Das war von Bedeutung, weil es die tröstliche Fiktion beseitigte, dass der Skandal als lokales Compliance-Versagen isoliert werden könnte.

Institutionen wie die Deutsche Bank sind durch Größe und Komplexität geprägt. Eine globale Bank kann Tausende von Mitarbeitern, multiple Handelskulturen und Verwaltungsebenen umfassen, die oft nur unvollkommen miteinander kommunizieren. Diese Komplexität kann als Verteidigung fungieren. Bis ein Benchmark-Problem das obere Management erreicht, könnte das zugrunde liegende Verhalten bereits an den Handelsplätzen, wo die echten Anreize liegen, normalisiert worden sein. Die Beteiligung der Deutschen Bank deutete darauf hin, dass das Problem nicht nur bei den schlechten Akteuren lag, sondern auch in einer Architektur, die es den Marktanreizen ermöglichte, administrative Prozesse zu kolonisieren.

Psychologisch repräsentiert die Institution die Gefahr der verteilten Verantwortung. In einer so großen Bank können viele Menschen wahrheitsgemäß sagen, dass sie den Satz nicht persönlich eingereicht, die Anpassung nicht persönlich angefordert und den Chat nicht persönlich genehmigt haben. Dennoch profitiert die Institution, wenn der Benchmark zu Gunsten ihrer Händler gestaltet wird. Diese Diffusion ist genau das, was finanzielle Fehlverhalten so schwer zu überwachen macht. Der Akt ist geteilt, aber die Belohnung wird geteilt.

Die Vergleiche und die regulatorische Überprüfung der Deutschen Bank wurden Teil des breiteren Musters, das eine Reform der Benchmarks erzwang. Ihre Rolle war auch für die Glaubwürdigkeit von Bedeutung: Wenn eine Bank mit einem Ruf für Raffinesse betroffen sein konnte, dann konnte das Thema nicht als amateurhaftes Fehlverhalten am Rande des Systems abgetan werden. Der Skandal hatte den Kern erreicht.

Als Figur in diesem Dokumentarfilm steht die Deutsche Bank für den institutionellen Zustand, der es ermöglicht, eine Zahl festzulegen, ohne dass jemand formal erklärt, dass sie festgelegt ist. Die Bank ist kein Bösewicht im filmischen Sinne. Sie ist etwas Besorgniserregenderes: eine Erinnerung daran, dass elitärer Fehlverhalten von innen oft wie normales Geschäft aussieht, das mit sehr hoher Geschwindigkeit durchgeführt wird.